סעיף 15א
הצעות למי שאינם "משקיעים כשירים" / 12 חודשים
במבט חטוף
משקיעים שאינם כשירים במועד אחד
LP
רגולציה ורישוי
2× / 3×
חתימות מבוקרות
מבנה משפטי נפרד
סגורה
CPA
מרשם משקיעים פרטיים
ניהול חשבונאי עצמאי
ההיגיון המשפטי
שלושה כללים מגבשים את המבנה.
01 · בעלות
שותפות מוגבלת
Case Capital משמשת כשותף כללי (GP).המשקיעים מצטרפים כשותפים מוגבלים (LPs) ומחזיקים בזכויותיהם באופן ישיר.
האחריות מוגבלת בדרך כלל לגובה ההון שהושקע
02 · הנפקה/הקצאה
פרטית, לא ציבורית
המבנה נותר מחוץ למסגרת של תשקיף ציבורי, בעוד שההצעות ומספר המשקיעים נשמרים בגבולות המסגרת הרגולטורית החלה.
ללא מרשם בעלי מניות ציבורי
03 · שליטה
חתימות עצמאיות
נאמן חותם במשותף על פעולות בחשבון המנוהל, בעוד שגורם חיצוני (CPA) מנהל את הרישומים.
אין העברת נכסים חד-צדדית
שני פורמטים של קרנות
אותה מסגרת פעילות. מודל בעלות שונה.
קרן אישית
קרן מופרדת
הבטחה ← מנגנון ← ראיות
השליטה מחולקת בין ארבעה תפקידים.
אין משתתף יחיד שמבצע את כל השלבים – בעלות, ביצוע ואימות – של אותה הוראה.
בעלים / שותף מוגבל (LP)
מאשר את המנדט ואת התנועות המבוקרות
Case Capital / שותף כללי (GP)
מתאם את המבנה ואת הביצוע
נאמן
חותם במשותף ומחזיק במרשם הסגור
רואה חשבון חיצוני (CPA)
מבצע התאמות, מדווח ושומר ראיות
מה קורה לאחר ההשקה
הסטטוס הפרטי עדיין דורש משמעת.
01
תכנון מס
הסדר "Pass-through" (מיסוי שקוף) וכל פטור לתושבי חוץ דורשים בחינה פרטנית.ניתן לבקש החלטת מיסוי מחייבת (ruling) לפני ההשקה.
02
KYC / AML
בדיקות זהות, מקור הון ובדיקות סנקציות עוברות דרך המנהל, הנאמן והבנק.
03
רשומות חסויות
מרשם המשקיעים מנוהל באופן פרטי ונחשף רק כאשר הדבר נדרש על פי חוק.
04
פיקוח סלקטיבי
ה-ISA עשוי לבקש מידע או לבצע ביקורת על העמידה במסגרת ההקצאה הפרטית.
אם ה-ISA מבקש זאת
מסלול ראיות קצר.
שאלות ועמלות
מה חייב להיות ברור לפני הגילוי.
לא. מבנה פרטי תקין אינו מפרסם את מרשם המשקיעים שלו.הרשומות נשמרות אצל המנהל ו הנאמן, בכפוף לבקשות כדין.
לא בהכרח.התשובה תלויה בסוג הפעילות, בסיווג המשקיע, באופי התקשורת ובשאלה האם המבנה נותר במסגרת של הנפקה פרטית (Private Placement).
המסגרת המקורית קבעה כי משקיעים כשירים אינם נכללים במניין המשתתפים בהנפקה פרטית. יש לוודא את הסיווג לפני ביצוע כל הצעה.
הסמכויות בחשבון נקבעות בהתאם למנדט החתום.פעולות מבוקרות דורשות את אישור הלקוח והנאמן, וכן אישור נוסף במידה ונקבע כך מראש.
דף זה מהווה סקירה תמציתית בלבד ואינו מהווה ייעוץ משפטי או מיסויי. יש לוודא את המגבלות, הסיווגים, היקף הרישוי וההיבטים המיסויים עבור המבנה הספציפי, טרם ביצוע הצעה או עסקה כלשהי.
ייעוץ אישי ← הצעד הבא